——熊会兵老师课堂解析李途纯对赌融资案例

“当前，很多企业家都有较强的赌性，黄光裕、牟其中、李途纯等等不胜枚举。”12日，在中南财经政法大学举办的一个企业家投资讲座上，身兼多家企业管理顾问的本报专家顾问团成员、中南财经政法大学MBA学院教授熊会兵表示，他研究企业案例多年发现，企业家的“赌性”较普遍，“企业家应该有冒险精神，但不可做孤注一掷的赌徒。”

典型案例

李途纯“三赌”输掉太子奶

“我们不能否认，太子奶创始人李途纯天生就具有优秀企业家的许多素质。”熊会兵介绍，1993年，正值毛泽东诞辰100周年，李途纯发现商机，从银行贷款10万元，印了一批毛泽东挂历产品，掘到人生第一桶金100万元。

第一次“小赌”成功之后，李途纯用100万元开酒店、录像厅等，之后进军牛奶产业，1996年在湖南株洲建立太子牛奶厂。

1997年，李途纯开始“第二赌”。他豪掷8888万元，夺得央视黄金广告时段日用消费品标王，这时太子奶的资产总额还没有竞标价格高，就连李途纯去央视竞标的20万元入场券也是借钱买的。“夺得标王后，他的订单像雪片一样飞来，第二赌他拿到8亿元订单。”熊会兵说，李途纯的事业开始极速扩张，2008年11月他进行了“第三赌”，引进英联、摩根士丹利、高盛等三大投行的7300万美元注资，同时由6家外资银行共同对太子奶集团提供了5亿元的授信。

他与三大投行签署对赌协议规定：在注资后3年内，太子奶集团业绩增长必须超过50%，否则，李途纯将会失去控股权。2008年11月21日，在四处筹款、引进战略投资者无果的情况下，按照“对赌协议”，李途纯不得不将太子奶集团61.6％股权转让给了三大投行。

2010年，李途纯因非法集资被拘。2011年，太子奶破产。2012年1月20日，被拘15个月后，检察院不予起诉，但是李途纯的太子奶已灰飞烟灭了。

专家点评

增风险意识 降投机倾向

在现实的商界中，像李途纯这样的例子并不少见，黄光裕、牟其中、唐万新等人也因为冒险、赌性大、目空一切而倾覆。他们喜欢冒险，赌性使得他们不断开拓疆域，追逐过快过多盈利，最终深陷泥潭。

熊会兵说，武汉的企业家应该从中吸取教训，作为企业家应当注意“四高四低”，即高调做事，低调为人；高团队效益，低个人得失；眼界高远，低处着手；最为重要的，就是高风险意识，低投机倾向。

不少企业家创业之时艰苦奋斗、披荆斩棘，终于成功了、显赫一时，却突然身败名裂、身陷囹圄，企业随之倾覆。然而，每一个令人扼腕的案例背后，无不与法律风险防范机制和投资风险防范缺失有关。

熊会兵说，“高风险意识，低投机倾向”，应成为当前中国企业家的基本素质和策略，这也是保障企业家自身利益、让企业可持续发展的警句。